《马特贝的炒股人生》第741章 北汽蓝谷2026年一季报分析(1/4)

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    先列一下2026年一季度关键的财务经营数据：

    这个季报看着是让人失望的，因为一季报的营收实在太低，为什么这么说？我们对比一下去年四个季度的情况来解释一下：

    去年四个季度的营收分别是37.7/57.4/58.6和125.5亿元，今年一季度只有40.99亿，环比减少的有点太多。

    以为脱胎换骨的北汽蓝谷，怎么营收看上去就涂了成脱毛膏？

    效果不好。。。

    实际情况是不是这样呢？

    财务报表它能体现很多问题，例如这次北汽蓝谷的营收确实让人发愁，但实际情况可能还要进一步分析。

    北汽蓝谷2026年一季报深度分析：营收背后的真相与4月产销拐点

    一、核心数据：

    北汽蓝谷2026年一季度营业收入为40.99亿元，同比增长8.65%，环比下降67.3%。

    二、营收环比67%的五大真相

    你观察到的营收环比大幅下降确实非常刺眼，但这绝对不是公司经营基本面恶化的信号，而是多重特殊因素叠加的结果：

    1、2025Q4的高基数效应

    2025年四季度125.56亿元的营收是历史最高单季营收，占全年营收的44.94%，主要由三个因素驱动：

    享界S9T轿旅版9月上市后产能快速爬坡，四季度销量达2.󠁿󠁨󠁴󠁴󠁰󠀺󠀯󠀯󠁷󠁷󠁷󠀮󠁮󠁪󠁪󠁸󠁪󠁹󠀮󠁣󠁮󠀯󠁣󠁯󠁮󠁴󠁥󠁮󠁴󠀯󠁷󠁣󠁣󠁤󠁤󠁢󠀯󠁥󠁫󠁯󠁤󠁥󠁲󠁣󠁥󠀮󠁨󠁴󠁭󠁼󠀶󠁡󠁭󠁳󠀵󠀴󠁭󠀵󠀶󠁌󠁓󠁤󠀵󠀵󠁱󠁅󠀵󠀴󠁋󠁓󠀶󠁉󠁋󠁨󠀵󠁌󠁱󠀶󠀵󠀵󠁓󠁦󠁿3万辆，环比增长184.6%；

    年底行业传统冲量旺季，经销商集中备货；

    极狐T1爆款车型四季度交付量环比增长92%。

    对比一下两个季度的产销快报数据，非常清晰看到一季度的产销量明显回落。

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